Дворівневе економетричне моделювання динаміки індексу долара сША та системного фінансового стресу в умовах трансформації глобальних ринків цифрових активів

Анотація

мета статті — здійснення комплексного економетричного аналізу трансформації глобальної фінансової архітектури та обґрунтуванні ролі цифрових активів як релевантних детермінант системної стабільності в період 2021-2025 рр. Дослідження спрямоване на верифікацію гіпотези про функціонування біткоїна як «risk-on» індикатора глобальної ліквідності шляхом побудови дворівневої системи регресійних моделей, що пов’язують динаміку індексу долара США (DXY) та індексу фінансового стресу (STLFSI4) із традиційними (золото) та інноваційними фінансовими інструментами. методологічну основу роботи становить комплексний підхід, що поєднує методи системного аналізу, статистичної обробки даних та економетричного моделювання. Емпіричне дослідження реалізовано через побудову дворівневої системи регресійних моделей: 1. Модель валютної детермінації (DXY): застосовано множинну лінійну регресію для оцінки взаємозв’язку індексу долара США з ціновою динамікою золота (XAU) та біткоїна (BTC) на основі тижневих даних за 2024-2025 рр. 2. Модель системного стресу (STLFSI4): використано метод найменших квадратів (OLS) із логарифмічним перетворенням змінних (LogOLS) для аналізу еластичності фінансової напруженості відносно волатильності ринку (VIX), грошової маси (M2) та вартості цифрових активів за період 2021-2025 рр. Для верифікації надійності отриманих результатів використано критерії Фішера (F-test) та Стьюдента (t-test), а відсутність автокореляції в залишках підтверджено статистикою Дарбіна-Уотсона (DW). Інформаційною базою дослідження слугували офіційні дані Федеральної резервної системи США (FRED) та котирування глобальних фінансових ринків. наукова новизна дослідження полягає у розробленні та емпіричній верифікації дворівневої економетричної моделі, яка інтегрує традиційні макрофінансові індикатори (індекс долара США, грошову масу, ринкову волатильність) із показниками ринку цифрових активів для оцінки системної фінансової стабільності. На відміну від існуючих підходів, у роботі обґрунтовано функціональну трансформацію біткоїна у «risk-on» індикатор глобальної ліквідності та кількісно доведено його статистично значущий негативний зв’язок із індексом фінансового стресу. Запропонований підхід дозволяє врахувати нелінійну природу сучасних фінансових процесів і формує нову аналітичну рамку для моніторингу системних ризиків в умовах цифровізації фінансових ринків, що має практичне значення для вдосконалення політики управління золотовалютними резервами та впровадження інструментів на основі цифрових активів і CBDC. Висновки. На основі проведеного економетричного аналізу доведено, що архітектура сучасної фінансової стабільності базується на синергії традиційних та цифрових активів. Встановлено, що біткоїн трансформувався у «risk-on» барометр, зростання якого сигналізує про зниження системного стресу (еластичність -0,24) та приплив глобальної ліквідності. Водночас підтверджено домінуючий вплив монетарної експансії (M2) на волатильність ринків. Практичне значення результатів полягає у необхідності впровадження Національним банком України багатокомпонентної стратегії управління резервами, що включає високочастотні цифрові індикатори та перспективні інструменти (CBDC), для підвищення адаптивності національної фінансової системи до зовнішніх шоків та гібридних загроз. ключові слова: системний фінансовий стрес, індекс долара США (DXY), біткоїн, золото, економетричне моделювання, метод найменших квадратів (OLS), монетарна ліквідність, індекс VIX, цифрові активи, фінансова стабільність.

Класифікація

Ідентифікатори

Схожі роботи