DERIVATIVE SECURITIES IN THE SYSTEM OF CAPITAL FORMATION AND RISK MANAGEMENT OF ECONOMIC ENTITIES

Анотація

Предметом дослідження є теоретичні, методологічні основи і практичні аспекти механізмів емісії і обігу похідних цінних паперів. Об'єктом дослідження є процеси використання похідних цінних паперів для формування капіталу і управління ризиками підприємств. Для написання статті використано загальнонаукові методи дослідження аналізу і синтезу, індукції і дедукції, індекси, структурний підхід. Визначено сутність, призначення, види деривативів, інструменти, якими вони представлені на фінансовому ринку України: ф'ючерсні контракти без поставки (валюти, фондового індексу, процентної ставки), або з поставкою базового активу (товару); опціон на купівлю з поставкою базового активу (деривативів). Статистично показано, що рівень розвитку деривативів в Україні є недостатнім, а його біржовий сегмент є більш капіталізованим і монополізованим порівняно з позабіржовим. Систематизовано фактори, які стримують ринок похідних фінансових інструментів і масовий вихід інвесторів на нього, зокрема: низька активність, зумовлена відсутністю інфраструктури, недостатньо спроможний попит, незрозумілість механізму обороту, низький рівень захисту прав та інтересів кредиторів і боржників у випадку форвардних, ф'ючерсних та свопових контрактів; фрагментарність вітчизняного законодавства та відсутність єдиних, чітко прописаних норм і правил функціонування та державного регулювання ринку, брак ефективного клірингу, спеціалізованих клірингових установ. Доведено, що перспективи використання ринку деривативів в Україні пов'язані з його великими можливостями для хеджування ризиків покупців та продавців базових активів, що сприятиме розвиткові товарного та фінансового ринку в умовах фінансіалізації економіки. Обгрунтовано пропозиції щодо подальшого розвитку ринку похідних цінних паперів: зменшення рівня монополізації біржового ринку, збільшення параметрів капіталізації позабіржового ринку деривативів, що приведе до керованого позитивного перерозподілу структури капіталу за сегментами фондового ринку і видами фінансових інструментів.

Класифікація

Ідентифікатори

Схожі роботи