REVIEW AND АNALYSIS OF THE DEVELOPMENT OF THE GOVERNMENT DEBT SECURITIES MARKET IN UKRAINE

Анотація

Дане дослідження проведено з метою аналізу ринку державних боргових цінних паперів й урегулювання питання щодо зниження їх кредитної ризикованості. Виявлено підґрунтя щодо застосування дієвих механізмів формування ефективного розвитку ринку боргових цінних паперів України в найближчій перспективі. Відзначено, що на сьогодні розроблена програма дій, стратегія розвитку, якими встановлюються цілі розвитку фінансового сектору та пріоритетні напрямки реформування з урахуванням міжнародних зобов’язань та Угоди про асоціацію з Європейським Союзом. Проаналізовано Індекс фінансового стресу, який вибудований із 33 змінних (показників, які включають спреди доходності, процентні ставки, пільгові кредити, доступ до капіталу і т.д) та відзначено його зменшення унаслідок зрушень та змін у фінансовому секторі через дії, які прописано у Стратегії розвитку фінансового сектору України до 2025 року. Проведено аналіз динаміки кількості випущених боргових цінних паперів із зазначенням року погашення та рівня доходності за 2015-2020 рр., відмічено, що ситуація на фінансовому ринку значно покращилася у напрямку інвестування в облігації. Проаналізовано зміну рівня доходності за облігаціями впродовж останнього п’ятиріччя, прослідковано позитивний вплив їх на збільшення укладених угод за облігаціями за рахунок вирівнювання ставок за ними до ринкових. Відмічено важливість задіяного інструменту Clearstream, який надав можливість купівлі нерезидентами облігацій напряму, а також розширювати коло інвесторів за рахунок випуску кредитних нот (CLN) та глобальних депозитів (GDN). Розглянуто структуру торгів цінними паперами «Української біржі» та відмічено, що найбільша кількість припадає на державні облігації (83,87% загального обсягу угод). Визначено місце боргових цінних паперів у таких загальновідомих світових кредитних рейтингах Moody’s, Standart & Poor’s та Fitch Ratings (за яким кредитний ризик за борговими цінними паперами є середнім; зобов’язанням притаманний спекулятивний характер та обмежений запас міцності). Надано рекомендації щодо вирішення питань з урегулювання ризикованості цінних паперів та ефективного управління ними.

Класифікація

Ідентифікатори

Схожі роботи